一、市场行情观点

1.市场驱动力(9.150, -0.01, -0.11%)

煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭“增产保供稳价”的持续。2025年2月27日国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确指出2025年煤炭要稳产增产。强调强化煤炭矿区总体规划管理，提升矿区集约化规模化开发水平，加强煤矿产能“一本账”管理，提高煤炭产能调控精准性、有效性；推进煤炭供应保障基地建设，有序核准一批大型现代化煤矿，加快已核准煤矿项目建设，持续推进煤炭产能储备工作。

叠加11月中国神华(40.160, -0.09, -0.22%)商品煤产量2700万吨同比下降4.3%；前11月煤炭产业集中度稳步提升；前11月蒙古国煤炭产量8534万吨同比下降1.7%出口增长2.2%。伴随国民经济稳步发展用电量需求的增长、迎峰度冬的启动和煤炭稳产增供保供形式的有效落实，动力煤供消仍将处于平衡格局的延续，煤价延续震荡运行态势。

2025年12月22日起山东河北地区主流钢厂对焦炭采购价新一轮三次提降50-55元/吨。

截至11月26日，全国统调电厂存煤超过2.3亿吨，可用天数约35天；截至11月6日电厂存煤12274万吨，较10月30日增长270万吨；电厂库存可用天数26.7天，较10月30日下降0.1天。截至10月27日，全国统调电厂存煤2.2亿吨，可以用35天以上；截至10月23日电厂存煤11831万吨，较10月16日增长60万吨；电厂库存可用天数26.5天，较10月16日减少0.1天。

二、期现货行情回顾

三、煤炭行业要闻

1. 前11月煤炭产业集中度稳步提升

12月22日中国能源网信息显示：2025年11月份，全国原煤产量42679万吨，同比下降0.5%，环比增长4.93%。1-11月份，全国累计原煤产量440165万吨，同比增长1.4%。

最新公布的分省数据显示，内蒙古超越山西再居首位，原煤产量达11518.1万吨，同比下降2%;山西省排名第二，产量为11154.8万吨，同比下降3.3%;陕西省位居第三，产量为7292.9万吨，同比增长4.6%。

环比方面，内蒙古增加832.5万吨，增长7.79%;山西增加17万吨，增长0.15%;陕西省增加357万吨，增长5.15%。三省区整体环比增加1206.5万吨，增长4.20%，而10月份为环比下降1.01%。

除晋陕蒙外，新疆11月份原煤产量为5000.3万吨，同比下降1.6%，环比增长11.57%，位居第四。贵州11月份原煤产量为1496.4万吨，同比增长11.5%，环比增长10.16%，位居第五。

从累计数据来看，山西仍居首位，累计原煤产量119519.3万吨，占全国累计产量的27.15%，同比增长2.4%;内蒙古累计原煤产量116607.1万吨，占全国累计产量的26.49%，同比下降1.2%;陕西累计原煤产量73092万吨，占全国累计产量的16.61%，同比增长2.6%。三省区1-11月份生产原煤309218.4万吨，占全国原煤产量的70.25%;同比增加4338.5万吨，增长1.42%。

2. 11月中国神华商品煤产量2700万吨同比下降4.3%

12月22日中国神华信息显示：11月商品煤产量为27.0百万吨，同比下降4.3%，年内累计商品煤产量为304.3百万吨，同比下降1.4%；11月煤炭销售量为37.0百万吨，同比下降3.6%，年内累计煤炭销售量为389.5百万吨，同比下降7.7%。11月总发电量为17.65十亿千瓦时，同比下降4.1%，年内累计总发电量为198.50十亿千瓦时，同比下降4.7%。

3.前11月蒙古国煤炭产量8534万吨同比下降1.7%出口增长2.2%

12月22日蒙古国国家统计办公室信息显示：2025年1-11月，蒙古国煤炭产量累计为8534.0万吨，比上年同期减少145.8万吨，同比下降1.7%。其中，11月份蒙古国煤炭产量大幅增长，当月煤炭产量为1063.54万吨，同比增加23.1%，环比增长17.0%。

2025年1-11月，蒙古国煤炭出口量累计为7908.91万吨，比上年同期增加171.3万吨，同比增长2.2%。其中，硬煤(2701)出口量为7381.86万吨，同比下降0.3%;褐煤(2702)出口量为527.05万吨，同比增长57.5%。其中，11月份，蒙古国煤炭出口量为935.48万吨，同比增加5.3%，环比增长31.4%。其中，硬煤出口884.54万吨，同比增加8.6%，环比增长34.4%;褐煤出口50.94万吨，同比减少30.7%，环比下降5.3%。

4.山东河北主流钢厂对焦炭采购价格再次下调50-55元/吨

Mysteel煤焦：22日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨，调整后具体情况如下：准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行1445元/吨，不分省内外；准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行1695元/吨，不分省内外；二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行1385元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2025年12月22日0时起执行。

Mysteel煤焦：22日河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，调整后具体情况如下：一级湿熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤7），报1610元/吨；一级干熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤0），报1975元/吨；（顶装焦）以上均为到厂承兑含税价，2025年12月22日0时起执行。

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本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。

转自：新浪财经